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7.30今日煤炭价格行情走势 基本面支撑煤焦现货价

2018-08-01 14:13编辑:sq-jd.com人气:


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基本面支撑,煤焦货止跌企稳

行情回顾: 7月份黑色斑块轮动上涨,煤焦期货先抑后扬表较为抢眼。7月初以来焦价弱势运行,主流钢厂不断打压焦化利润,焦炭现货价格经历4轮提降,累计跌幅达350元/吨;全国独立焦化厂吨焦利润降至280元/吨左右。短期内下游钢厂焦炭库存维持相对高位,内蒙地区复产,徐州地区焦化厂停产数月后也于27日正式复产出焦,焦炭供应逐步宽松。反观需求由于唐山限烧结限高炉开工,钢厂采购焦炭意愿下降,焦炭需求降低。目前,焦炭现货止跌企稳,贸易商询价增多,市场情绪好转。近日环保预期加强,焦炭1809合约、焦煤1809合约大幅上涨,期货从贴水转变为大幅升水,价差逻辑改变,随着越来越临近环保回头看时间点,预计环保冲击或将更为凸显,预计下半年只要需求保持稳定,煤焦期货将维持高位震荡格局。从持仓量来看,焦炭1809合约呈多空焦灼状态,焦煤1809合约则快速减少为换月做准备。

后市展望:7月份煤焦期货合约经历深V走势,目前已经运行至高位,预计8月煤焦期货波动幅度或将收缩。下半年,环保限产将继续维持高压,叠加供给侧改革双重因素,都将对煤焦供给造成一定的压制;此外,国务院常务会议释放全面宽松信号,进一步加强了市场对基建投资拐点的预期,结合供暖季错峰限产等环保政策,预计下半年四季度需求或将被提前,整体需求将呈现较为平稳的趋势。综合来看,未来在环保限产预期下的供应端变动将是决定下半年煤焦走势的关键因素,在环保力度不降低的前提下,焦价将呈高位震荡格局,同时焦化利润也随之维持高位。

8月策略:焦炭主力合约升水现货,环保限产利多远月,以高位震荡思路对待,逢低做多远月,逢高做空近月。套利方面:下半年环保依旧是主线,重点关注环保预期下,做扩远期焦化利润,多焦炭1901合约抛焦煤1901合约。

风险点:中美贸易战升级引发系统性风险;山西、陕西焦化行业环保治理力度;徐州焦化复产进度和幅度;房地产市场下滑超预期。

 
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双焦现货企稳回升 多单持有

7 月 23 日-7 月 29 日当周, 本周国内炼焦煤市场弱稳运行。华东、华中和西南地区部分炼焦煤整体持稳,供需面变化不大,受下游焦市影响有限;陕西地区部分贫瘦煤市场本周维持平稳状态,周边山西区域瘦煤和贫瘦煤资源相对缺乏,主流大矿价格稳定,短期来看波动空间有限;山西部分地区焦煤价格呈走弱态势,长治地区瘦主焦本周再次下调 50 元/吨,现成交价 1370 元/吨,根据下游焦企采购情况来看,该区域焦煤价格或有持稳预期;另外,山西主流地区低硫主焦煤价格相对坚挺,本周成交和出货情况良好,预计 8 月中旬之前或出现首轮上涨可能。煤矿方面,下游焦企焦煤库存较上周有所降低,环保虽在但短期来看焦企仍需补充焦煤库存,煤矿出货情况本正常,但受山西环保和安全检查影响,已有部分洗煤厂关停整顿,该现象对煤矿原煤造成一定影响,精煤销售暂无影响,现部分煤矿原煤库存堆积且销售不畅,短期仍有下行趋势。下游方面,主流焦市累计降价 350 元/吨,焦市近期面临拐点,市场上焦炭价格涨跌互现,对部分上游焦煤价格将有一定影响。

本周 Mysteel 统计全国 230 家独立焦企样本:炼焦煤总库存 1315.62 万吨,减 7.95 万吨,平均可用天数 14.99 天,减 0.17 天。短期来看,焦企对煤价的打压十分有限,前期价格持稳的煤企均以挺价为

主,预计下周焦煤市场仍将持稳,不排除不同煤种出现涨跌互现的可能,需关注环保和安全检查对洗煤厂的检查力度和验收情况。

焦炭方面,焦企产能利用率小幅震荡,各地区环保呈现常态化,日均产量上并无较大变化,部分企业有焦炉检修结束复产现象,产能利用率小幅上升,徐州地区焦企仍在逐步复产中,现有部分焦企已少量出焦;库存方面依旧处于较低水平,主流区域焦炭价格累计下跌 350 元/吨左右,焦企库存并没有像往次下跌那样出现大幅增长,随着贸易商询价、采购活跃度上升,山西部分贸易商资源已经上涨 50-100 元/吨,涨后暂无成交,焦企心态较为乐观;下游钢材价格重回高点,唐山钢坯出厂报 3780 元/吨,钢厂利润甚已超过前期高点,唐山地区钢厂进入限产状态,需求上小幅下滑,部分地区钢厂仍有继续打压焦炭采购价格的意向。综合来看,需求端近期受河北地区限产影响小幅下滑,供应端环保限产常态化,贸易商活跃度上升,采购、囤货积极性上升,贸易资源已率先回涨,焦炭现货价格继续下跌空间较为有限。

 
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观点: 市场心态好转 现货有企稳趋势

(来源:网络整理)

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